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图4.3.3:国内电解铝产能产量数据来源:阿拉丁、一德研究院据国际铝业协会统计,2018年1-5月份全球电解铝产量2643万吨,同比减少17万吨,产量的下滑主要源于中国供给侧改革及采暖季限产的原因。2018年1-5月份中国电解铝产量1482万吨,同比减少46万吨。2017年中国电解铝产量3660万吨,供给侧改革不断深入,中国电解铝合规产能基本确定为4300-4400万吨,虽然受利润因素等影响,今年电解铝投复产增速不及预期,但仍在稳步推进过程中,短期产量增加仍为大趋势,预计2018年产量达到3800万吨。

2.国内铝供需平衡表2.1 中国铝供需平衡表数据来源:阿拉丁、国家统计局、一德研究院3.电解铝成本分析图3.1:国内氧化铝价格数据来源:wind、一德研究院图3.2:动力煤价格走势数据来源:wind、一德研究院历过2017年底采暖季限产的过分炒作后,氧化铝价格回归理性价位2700-3000元/吨,2018年上半年氧化铝企业长期维持低利润生产。2季度开始,俄铝受制裁以及海德鲁巴西氧化铝厂因污染被强制停产300万吨,短期造成海外氧化铝供应紧张,巴西氧化铝成交价格一度达到800美元/吨创历史新高,中国氧化铝出口市场首次打开,并成功签订出口订单30万吨(其中包含港口库存转口),国内氧化铝价格受此拉动上涨至3200-3300元/吨。好景不长,进口氧化铝高位回落至440美元/吨,中国氧化铝出口窗口关闭,使得国内氧化铝价格走低至2750-2800元/吨。

三季度铝市的主要风险来自于不稳定的国际经济环境,中美贸易战造成宏观预期变动,对铝市来说存在较高变数。我们看到近期人民币加速贬值是为缓解贸易战冲击的提前布阵。中美两国同是全球最大的两个成熟经济体,我们姑且认为贸易战难以避免但规模可控。策略上,如果三季度贸易战如期爆发,那么叠加三季度需求相对较弱时,会出现下半年价格方面的阶段性低点。从技术上看铝价短期还有下滑空间,下方有长线支撑,可等待机会低位买入。

据路透社消息,事实上,从2018年3月发表的财报来看,日本软银集团营业利润同比增长27.1%至10308亿日元(约合人民币640亿元),Docomo增长3.0%至9723亿日元(约合人民币600亿元),KDDI增长5.5%达到9627亿日元(约合人民币596亿元),三家公司的利润都在全日本前十名。 如果还算上Docomo的母公司NTT,那么利润前十的公司中有4家属于电信行业。

■本报记者赵琳见习记者王晓悦停牌躲过3个月的市场大跌后,兴森科技9月14日宣布终止筹划购买资产事项,引得质疑之声四起。有投资者质疑,公司此番行动是规避大股东爆仓的“假重组”,目的不纯。在回答《证券日报》记者的提问时,兴森科技副总经理兼财务负责人凡孝金则表示,公司停牌收购是按照既定的发展战略执行的,符合监管规定。

巴菲特慈善午餐自2000年开始,至今筹得资金超过3000万美元,所得资金全部捐献给慈善机构葛莱德基金会(Glide),用来帮助旧金山贫困且无家可归的人。和往年一样,这次拍卖也经过eBay进行了为期5天的叫价期,起拍价为2.5万美元(约合人民币17.3万元),每次叫价至少加价100美元。最终,孙宇晨以100美元的优势,从出价4567788美元的竞拍者手中抢到巴菲特的午餐饭票。

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